{"version":1,"type":"rich","provider_name":"Libsyn","provider_url":"https:\/\/www.libsyn.com","height":90,"width":600,"title":"#330 Die Wahrheit \u00fcber die Jahresendrallye: Das kann jetzt passieren!","description":"Steht uns die Jahresendrallye noch bevor? Wir schauen zur\u00fcck auf einen Monat, in dem die Luft an den H\u00f6chstst\u00e4nden d\u00fcnner wurde, und wagen einen Blick nach vorne: Gibt es noch eine Jahresendrallye? Welche Rolle spielen Zinsen, Inflation und der geopolitische Frieden? In dieser Folge analysiere ich die aktuelle Marktlage, zeige die Gewinner und Verlierer des Novembers auf und erkl\u00e4re, warum die \u201eBig Seven\u201c den Markt immer noch dominieren. Au\u00dferdem teile ich meine pers\u00f6nliche Einsch\u00e4tzung und Strategie f\u00fcr den Jahreswechsel. Das erwartet Dich in dieser Folge: November-Bilanz: Die Tech-Luft wird d\u00fcnner, Rohstoffe und Gold gl\u00e4nzen Mein Ausblick f\u00fcr Dezember Diese Bereiche und Einzeltitel haben Potenzial  November-Bilanz: Die Tech-Luft wird d\u00fcnner, Rohstoffe und Gold gl\u00e4nzen Der November war ein spannender Monat. Die M\u00e4rkte liefen nicht mehr so dynamisch weiter und blieben ein wenig auf sehr hohem Niveau h\u00e4ngen. Man k\u00f6nnte sagen, die Atemluft wurde knapper. Ein Blick auf die Zahlen zeigt ein gemischtes Bild: Dow Jones: Ein leichtes Plus. S&P 500 und Nasdaq: Leichte Verluste. Bitcoin: Ein ganz gro\u00dfer Verlierer mit fast 17 % Minus. Wir schauen auf den Dezember voraus. Historisch gesehen ist das letzte Quartal, und besonders der Dezember, ein sehr positives B\u00f6rsenjahr. Es gibt sogar die \u201eJanuar-Regel\u201c: Wie sich die ersten Tage im Januar bewegen, so soll oft das ganze Jahr werden. Das werden wir eventuell sehen. Ich denke, wir haben nach wie vor eine gewisse Abkopplung von der Realwirtschaft. Die Inflation hat wieder angezogen, gerade in Deutschland deutlich. Die letzten Zahlen zeigen eine erh\u00f6hte Tendenz. Die Inflation in der Eurozone ist unerwartet auf \u00fcber 2,2 % gestiegen und liegt damit \u00fcber der Zielmarke der Europ\u00e4ischen Union. Gleichzeitig gibt es andere Signale: Die Ukraine baut eine R\u00fcstungsfabrik in D\u00e4nemark. Die EU hat signalisiert, offen f\u00fcr alle Technologien zu sein, was \u2014 den unter Druck stehenden deutschen Automobilherstellern wie VW, Mercedes und BMW \u2014 massive Probleme bereitet. Der Standort Deutschland ist laut BDI-Chef \u201eim freien Fall\u201c, und die Industrieproduktion sinkt im vierten Jahr in Folge. Man kann nur hoffen, dass sich diese Entwicklung umkehrt. Und was machen unsere Aktien? Da wir auch in amerikanischen Titeln unterwegs sind, sei beispielhaft Starbucks erw\u00e4hnt. Das Unternehmen soll Verst\u00f6\u00dfe gegen das Arbeitsrecht gehabt haben und hat sich mit einer Zahlung von rund 35,5 Millionen Dollar an die Angestellten g\u00fctlich geeinigt. Wenn wir uns die M\u00e4rkte anschauen, m\u00fcssen wir zun\u00e4chst festhalten: Der Markt steht extrem hoch. Wir bewegen uns nach wie vor in einem Tech- und KI-dominierten Umfeld. Die Old Economy l\u00e4uft dagegen nicht so gut. Im Healthcare-Bereich sehen wir etwas Bewegung; er ist ein St\u00fcck weit hinterhergekommen. Da gibt es Aktien, die Gas gegeben haben, aber auch Nachz\u00fcgler mit noch viel Potenzial nach oben. Ein Beispiel aus diesem Sektor: Eli Lilly ist in den letzten Wochen und Monaten extrem gelaufen und mittlerweile \u00fcber eine Billion Dollar wert. Der gro\u00dfe Mitbewerber Novo Nordisk dagegen ist \u201enur\u201c etwa 200 Milliarden Dollar wert. Ich pers\u00f6nlich habe Novo Nordisk gerade aufgestockt \u2013 das ist nat\u00fcrlich keine Kaufempfehlung. Meine \u00dcberlegung dahinter: In den n\u00e4chsten drei bis f\u00fcnf Jahren werden sch\u00e4tzungsweise 300 Millionen weitere Diabetiker dazukommen, die Insulin ben\u00f6tigen werden. Ich glaube, dass davon auch Novo Nordisk stark profitieren wird. Aktuell halte ich es f\u00fcr sehr spannend, die Cash-Quote ein St\u00fcck weit hochzufahren. Der Markt hat im November nicht mehr viel Performance gebracht. Es gab aber auch deutliche Ausrei\u00dfer nach unten. Die Aktie von Meta (aus dem Kreis der \u201eBig Seven\u201c) hat beispielsweise eine ganze Ecke verloren. Viele, die bei 700, 750 oder 800 Dollar nicht mehr einsteigen wollten, sehen sie jetzt deutlich g\u00fcnstiger. Ich bleibe bei meiner Einsch\u00e4tzung, die ich seit fast einem Dreivierteljahr vertrete: Der KI-Bereich befindet sich meiner Meinung nach in einer Blase. Gleichzeitig werden Bereiche der \u201eOld Economy\u201c wieder spannend. Ich glaube, dass ein R\u00fccksetzer oder sogar ein Crash, der auf lange Sicht gesund w\u00e4re, den KI-Bereich deutlich treffen w\u00fcrde. Im Gegenzug w\u00e4re die Old Economy wahrscheinlich entspannter unterwegs, und wir k\u00f6nnten dort sogar steigende Kurse sehen. F\u00fcr den Healthcare-Bereich bleibe ich relativ entspannt. Den Rohstoffbereich und die Old Economy finde ich nach wie vor interessant. Ich werde nicht m\u00fcde, das zu betonen, denn gegessen und getrunken wird immer. Bei einer wachsenden Weltbev\u00f6lkerung werden dort die Schn\u00e4ppchen zu finden sein, \u00fcber die man in ein paar Jahren sagt: \u201eH\u00e4tte ich damals beim Podcast nur richtig zugeh\u00f6rt und es umgesetzt.\u201c An dieser Stelle ist die Frage entscheidend: \u201cBist Du mehr Investor oder mehr Trader?\u201d Als Investor hast Du jetzt die M\u00f6glichkeit, Top-Aktien mit einer Perspektive von drei bis f\u00fcnf Jahren zu g\u00fcnstigeren Preisen einzukaufen. Ich selbst bin Value-Investor mit Trading-Ansatz. Mich jagen nicht alle kurzfristigen Trends \u201edurchs Dorf\u201c. Wenn Aktien weiter runtergehen, fragen mich manchmal Leute: \u201eUlli, wie kannst Du so ruhig bleiben?\u201c Die Antwort ist einfach: Ich kann abwarten. Innerhalb von ein paar Monaten, Jahren oder auch mal zwei, drei Jahren gehen solche Aktien in der Regel wieder nach oben. Ein gutes Beispiel daf\u00fcr ist Netflix. Netflix ist von rund 700 Dollar \u2013 durch Corona und die Zeit danach \u2013 auf ein Tief von etwa 160 bis 170 Dollar gefallen. Mittlerweile steht die Aktie wieder bei weit \u00fcber 1000 Dollar (nach einem Split sind das nur noch etwa 100 bis 110 Dollar). Man sieht also, dass sie granatenm\u00e4\u00dfig nach oben gegangen ist. Das ist eine wichtige Lektion f\u00fcr Dich als Investor: Wenn Du wirklich Investor bist, versuche den Vogelblick einzunehmen und Dich nicht von Deinen Emotionen wahnsinnig machen zu lassen. Ein genauerer Blick auf die November-Performance: Dow Jones: Von 47.562 Punkten (31.10.) auf 47.700 . Eine minimale Ver\u00e4nderung von rund  +0,2 %. Faktisch unver\u00e4ndert, weiterhin auf Allzeithoch-Niveau. Nasdaq: Von 25.858 auf 25.434 gefallen. Ein Verlust von -1,8 %. Die Old Economy machte ein kleines Plus, die Nasdaq verlor. S&P 500: Von 6.840 auf 6.849. Faktisch unver\u00e4ndert bei 0 %. Gleichgewichtet betrachtet liegt er bei +1,7 %. Warum diese Diskrepanz? Ganz klar: In Indizes wie dem S&P 500 und der Nasdaq sind die Big Seven extrem stark gewichtet. Der Abfall einer Meta (mit \u00fcber 20 % Verlust) hat daher massive Auswirkungen auf den gesamten Index, obwohl es vielen anderen Unternehmen vielleicht besser ging. Russell 2000: von 2.479 auf 2.500; leicht im Plus bei +0,7 %. MSCI World: von 4.390 auf 4.398; leicht im Plus bei +0,5 %. DAX: von 23.900 auf 23.800; ein Verlust von -0,5 %. \u00d6l (Brent): von 60 auf 58 USD gefallen. Das h\u00e4ngt sicherlich mit der abk\u00fchlenden Weltwirtschaft und dem daraus resultierenden geringeren Bedarf zusammen. Hinzu kommen strukturelle Ver\u00e4nderungen wie W\u00e4rmepumpen und weniger Verbrenner, die den \u00d6l- und Gasverbrauch langfristig nach unten bringen. Weitere wichtige November-Bewegungen: Euro\/US-Dollar: von 1,15 auf 1,16 \u2013 faktisch unver\u00e4ndert. Gold: legte eine starke Performance hin. Von 4.002 auf 4.239, ein Plus von knapp 6 %. Silber: ein regelrechter Run von 48 auf 56; ein Plus von 16 %. Bitcoin: deutlicher Verlierer! Von 109.500 auf ein Tief von 91.000, ein Minus von fast 17 %. UM Strategy Fund: von 93 auf knapp 96, ein Plus von \u00fcber 3 % \u2013 was mich besonders freut, da die M\u00e4rkte insgesamt eher verloren haben. Was hat die M\u00e4rkte bewegt? Wir stehen nach wie vor sehr hoch. Die Diskussion um China war ein Thema. Auff\u00e4llig ist, dass die weltweiten R\u00fcstungsausgaben so hoch sind wie nie zuvor. Ob man das guthei\u00dft oder nicht \u2013 als Wirtschaftszweig generiert die R\u00fcstungsindustrie Steuereinnahmen und Arbeitspl\u00e4tze und beeinflusst so das Bruttoinlandsprodukt. Ein Blick auf die Politik: Trump versucht gerade, zwischen der Ukraine und Russland zu vermitteln. Allein die Tatsache, dass Friedensgespr\u00e4che im Raum stehen, hat den Markt in einigen Bereichen nach oben getrieben, wobei andere deutlich nach unten gegangen sind. Ich bleibe bei meiner Einsch\u00e4tzung zu Einzeltiteln: Nvidia ist ein ganzes St\u00fcck zur\u00fcckgekommen. Auch Meta ist deutlich zur\u00fcckgekommen. Auf der anderen Seite gab es im November starke Quartalszahlen, beispielsweise von Google mit den besten Zahlen und einem gigantischen Wachstum. Google ist mittlerweile \u00fcber 4 Billionen Dollar wert. Auch Tesla lief in den letzten Monaten gut und erreichte zeitweise \u00fcber 400 Dollar. Die Big Seven machen immer noch gef\u00fchlt 40 % der gro\u00dfen Indizes aus. Sie schieben die M\u00e4rkte an \u2013 oder, wie im Falle von Meta und Nvidia, eben auch nach unten. Die Schlussfolgerung kann nur sein: Der Markt wird von den Big Seven und dem KI-Bereich getragen. Die Old Economy und viele andere Bereiche sind noch weit vom All Time High entfernt. Das sieht man auch daran, wie nur wenige Aktien sich noch \u00fcber ihrer 50- oder 200-Tage-Linie befinden. Mein Ausblick f\u00fcr Dezember Der Dezember ist der Jahresendspurt. Da entsteht \u201eWindow Dressing\u201c bei Fonds und ETFs, positive Nachrichten und der allgemeine Wunsch, das Jahr gut abzuschlie\u00dfen. Die Weihnachtsstimmung und die Ruhe mit der Familie wirken sich ebenfalls auf die Stimmung der Investoren aus. Statistisch gesehen ist der Dezember ohnehin einer der besseren B\u00f6rsenmonate.  Ich m\u00f6chte mich nicht dagegenstellen. Zwar glaube ich, dass wir zu hoch stehen und eine KI-Blase existiert, aber ich glaube auch, dass die M\u00e4rkte dieses Spiel momentan mitspielen und einfach weiterlaufen werden. Jetzt wird es besonders spannend wegen der Inflation. Wir befinden uns in einem schwierigen wirtschaftspolitischen Dilemma: In Amerika und Europa zieht die Inflation wieder an, w\u00e4hrend die Notenbanken eigentlich im Zinssenkungsmodus sind. Das  Problem: Senkt man die Zinsen, wird die Wirtschaft zus\u00e4tzlich angeschoben und die Inflation k\u00f6nnte weiter springen. Das kann man nicht unbegrenzt tun. W\u00fcrde die Inflation dagegen zu stark aus dem Ruder laufen, m\u00fcsste man die Zinsen eigentlich anheben, um die Wirtschaft abzuk\u00fchlen \u2013 das ist aber auch keine Option, da der Arbeitsmarkt (in Deutschland sind die Arbeitslosenzahlen hoch), der Immobilienmarkt und die Wirtschaft insgesamt schw\u00e4cheln. Dieser Zwiespalt zeigt sich auch in der Politik. Trump fordert lautstark weitere Zinssenkungen, um der Wirtschaft \u201emehr Gas\u201c zu geben, w\u00e4hrend die Inflationszahlen dagegen sprechen. Das macht die Lage un\u00fcbersichtlich. Ich glaube tats\u00e4chlich, dass die Big Seven im Dezember noch einmal outperformen werden. Ich halte einen gro\u00dfen Zusammenbruch f\u00fcr unwahrscheinlich, auch wenn ein gesunder Dampfablasser w\u00fcnschenswert w\u00e4re. Ich denke auch, dass die KI die Welt ver\u00e4ndern wird und irgendwann damit Geld verdient wird. Ich habe ja immer gerne gesagt, dass die Dotcom-Krise mit der KI-Blase zu vergleichen ist, dass da irgendwann der Knall kommt. Ich glaube auch, dass es irgendwann ein St\u00fcck weit zur\u00fcckgeht. Aber momentan sind dies ganz normale Marktmechanismen, die aus dem Ruder gelaufen sind. Denn wir haben nat\u00fcrlich damals in der Dotcom-Krise noch andere Zinsen gehabt. Wir haben dann die Zinsen danach, als die Krise war, massiv senken k\u00f6nnen. Heute haben wir nat\u00fcrlich ein anderes Bild. Wir drucken schon flei\u00dfig Geld, wir haben schon sehr g\u00fcnstige Zinsen gehabt, die dann wieder angestiegen sind und jetzt wieder ein ganzes St\u00fcck runtergekommen sind. Die Situation ist also schon eine etwas andere. Diese Bereiche und Einzeltitel haben Potenzial Das hat mich etwas vorsichtig werden lassen und ich habe meine Cash-Quote auf etwa 25\u201327 % erh\u00f6ht. Im KI-Bereich halte ich nach wie vor gute Aktien, habe aber auch etwas reduziert. Einen gro\u00dfen Teil meines Kapitals habe ich weiterhin im Healthcare-Bereich investiert und betreibe klar Stockpicking. Aus schulischer und langfristiger Investorensicht gibt es mit Sicherheit noch Aktien mit gutem Potenzial. Obwohl ich niemals eine Kaufempfehlung ausspreche, lohnt es sich, bestimmte Bereiche und Unternehmen im Blick zu behalten. Das k\u00f6nnen Unternehmen wie PayPal sein, aus der Old Economy, vielleicht Nike oder Disney, aber auch Konsumg\u00fcterhersteller wie Hormel Foods und General Mills oder diverse Healthcare-Unternehmen. F\u00fcr mich sind das alles sehr spannende Unternehmen, die aus fundamentaler Bewertungsperspektive \u00fcber die Jahrzehnte betrachtet momentan eher g\u00fcnstig dastehen. Nat\u00fcrlich spielt die Musik derzeit im KI-Bereich. Aber KI wird die Welt komplett ver\u00e4ndern, und viele andere Unternehmen werden daran partizipieren k\u00f6nnen. Daher lohnt es sich, hinter die Fassade zu schauen. Ein besonders spannender Ansatz ist heute, auf Unternehmen zu achten, die KI aktiv in ihre Gesch\u00e4ftsabl\u00e4ufe integrieren. Denn durch die Nutzung von KI werden die Margen steigen: Mitarbeiter k\u00f6nnen f\u00fcr wertsch\u00f6pfendere Aufgaben freigesetzt werden, Prozesse automatisiert und Recherchen optimiert werden. Ich glaube, Unternehmen, die neuen Technologien gegen\u00fcber sehr offen sind, haben exzellente Chancen, in Zukunft zu performen. Ein konkretes Beispiel ist Meta. Die Aktie ist stark umk\u00e4mpft, umstritten und deutlich zur\u00fcckgekommen. Viele wollten sie beim Allzeithoch kaufen. Vor Monaten sprach ich von einem Ziel von 1000 Dollar, jetzt liegt sie bei rund 600 Dollar. Interessanterweise sind es oft dieselben Menschen, die bei 800 Dollar sagten \u201eDie muss man kaufen!\u201c und sich jetzt bei 600 Dollar fragen, ob der Trend vorbei ist. Das ist die gro\u00dfe Kunst des Value-Investors mit Trading-Ansatz: Die Chancen zu nutzen, wenn M\u00e4rkte oder Titel weit unten sind, und ein St\u00fcck gegen den Strom zu schwimmen. Bei Meta ist nicht alles Gold, was gl\u00e4nzt, aber das Unternehmen erreicht Milliarden Menschen t\u00e4glich. Die Story geht mit KI und Metaverse weiter. Daher k\u00f6nnte der aktuelle Preis von rund 600 Dollar \u2013 ein Rabatt von etwa 25 % zum fr\u00fcheren Hoch \u2013 eine Chance bieten. Ich erwarte noch etwas steigende Kurse. Bis zum 31. Dezember werden wir meiner Meinung nach h\u00f6her stehen als heute. Die Big Seven werden wohl weiterlaufen. Meta k\u00f6nnte mit ihrem Aufholpotenzial eine Chance sein (aus rein schulischer Idee). Der Rohstoffbereich bleibt interessant; Aluminium ist beispielsweise zwischendurch deutlich angesprungen. Da k\u00f6nnte die Rallye schon gelaufen sein, aber so gibt es immer gewisse Aktien, die durchaus spannend sind. Also, Du wirst im Dezember nicht mehr die Performance machen, um das ganze Jahr rauszurei\u00dfen. Da hast Du aber schon eine gute Performance gemacht. Dann sage ich herzlichen Gl\u00fcckwunsch. Ich glaube, im Dezember werden wir noch ein paar Kursgewinne sehen und darauf bin ich sehr gespannt.  --- Mehr Informationen findest Du auf meiner Webseite: ulrichmueller.de   Warst Du bereits bei der Online Finance Mastery? https:\/\/mastery.ulrichmueller.de   Sichere Dir jetzt meinen kostenfreien Report: Jetzt Report sichern: So geht Verm\u00f6gensaufbau heute wirklich!   Lass' uns connecten: Instagram: https:\/\/ulrichmueller.de\/instagram  Facebook: https:\/\/ulrichmueller.de\/facebook  LinkedIn: https:\/\/ulrichmueller.de\/linkedin  YouTube: https:\/\/ulrichmueller.de\/youtube    Marker: (00:00:00) Kurz\u00fcberblick November (00:06:46) Aktuelle Werte (00:12:03) Old Economy & andere "Nachz\u00fcgler"   ","author_name":"Der B\u00f6rseninvestor - Aktien, B\u00f6rse & Geldanlage mit Ulrich M\u00fcller","author_url":"https:\/\/www.ulrichmueller.de\/podcast","html":"